受地产债务危机、疫情和寒潮来袭影响，本周螺纹钢价格大幅下降。上海地区HRB400：20mm现货价格本周周均价下降252元/吨至5062元/吨；期螺价格大幅下降，截止最后一个交易日收盘价为4247元/吨；期现价格大贴水。 

螺纹钢周度产量维稳。五大钢材品种周度总产量为920.36万吨，其中，螺纹钢全国周产288.4万吨，周环比略降2.16万吨，基本维持稳定；从生产工艺流程角度来看，本周短流程产量环比增加4.55万吨，长流程产量略降6.71万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.90%，环比下降4.00%，同比去年下降15.56%；高炉炼铁产能利用率76.43%，环比下降2.40%，同比下降15.84%；日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨，同比下降40.71万吨。全国71家独立电弧炉钢厂,平均开工率为56.92%，环比下降2.46%，同比下降12.28%。其中华中呈现小幅上升趋势，华东呈现小幅下降趋势，华南呈现明显下降趋势，其余区域持平。

周度表观消费周环比略降；本周螺纹钢表观消费回落至292.85万吨，周环比降10.95万吨。建材日均成交周环比略降0.73万吨，市场成交相对低迷；从区域成交来看，三大地区本周建材日均成交量均有所下滑，其中北方地区下降最多，而南方和华东地区周度日均成交量降幅很小；预计短期表观消费维持在低位。

社库降、厂库增，总库存降幅收窄。五大品种总库存1721.51万吨，环比上周增加12.43万吨；其中螺纹钢总库存减4.45万吨，至814.07万吨，周降幅收窄。其中，厂库增至280.12万吨，环比增加19.73万吨；厂库的增加主要来自华东和南方地区；北方地区厂库环比下降。而社库环比下降24.18万吨至533.95万吨，连续四周维持下降趋势，从各区域社会库存来看，仅西北地区社库略有增加，其余地区均呈现下降趋势。 

基差变化：截止周五螺纹基差为683，本周基差整体走强；此外，截止11月5日，螺纹期货仓单为5.59万吨，周环比下降1.96万吨。

后市研判：部分地区前期限电有所放松，能源的供应紧张局面逐渐缓解，但受钢价下跌，成本高位，利润亏损影响，北方及中西部钢厂检修计划有所增加，加上避峰生产的要求不变，钢企整体开工率和产能利用率仍偏弱运行，钢材产量水平整体偏紧；螺纹总库存降幅持续收窄，市场成交低迷，贸易商观望情绪较浓；加之下游基建、房产行业需求实际表现疲软。此外，铁矿石、煤炭等原燃料价格的大幅下降，一定程度打压较高的钢材价格。随着寒潮和疫情影响，预计短期螺纹期、现货价格维持低位震荡。

截止周五上海地区Q235B:4.75mm热轧板卷报价为4960元/吨，较周初降360元/吨；01合约期卷收盘价为4569元/吨，本周基差周环比整体走强。 

热卷周产量连续两周增加，全国33家热轧板卷生产企业中周度产量为297.13万吨，周环比增加4.38万吨；从区域分布来看，产量的增加主要来自华东地区限电放松，部分高炉复产的结果，而南方和北方地区的周产量基本略有下降；从采暖季钢厂检修计划来看，短期检修有所增加，预计周产量水平维持在300万吨左右波动。 

热卷表观需求企稳，本周略有回升，周环比增加3.65万吨至299.28万吨；热卷库销比上涨至1.13，预计热卷库销比将进入下降阶段，需求端释放较预期偏弱，下游汽车、家电行业产出水平低迷，整体需求端表现偏弱。

总库存降幅缩小，热卷总库存周环比略降2.15万吨，至339.24万吨；其中，社会库存周环比下降1.49万吨至251.02万吨，厂库下降0.66万吨至88.22万吨；从三大区域来看，本周厂库华东区略增，而南方和北方地区厂库环比略降；社会库存方面，东北和华中地区库存呈现增加趋势，其中华中地区增幅最大；其余地区均呈现下降趋势，其中西南地区降幅相对较大。

基差变化：截止周五热卷基差为391，基差周环比整体走强；此外，截止11月5日，热卷期货仓单为1.07万吨，周环比略降1.09万吨。

后市研判：近期利润收缩或亏损，钢厂高炉传统采暖季的停产检修增加，虽然部分地区限电有所放松，钢厂存在复产现象，但产出水平恢复有限，因此整体产量维持紧中偏松的局面；从厂库和社库方面来看，库存去化明显偏弱，厂库降幅明显收缩，贸易商采购节奏放缓，社库降幅下降，整体去库速度下降；但库存压力有限，短期由于下游汽车、家电行业用钢需求释放缓慢，整体需求端表现一般，叠加原料价格的下降，成本支撑减弱，但钢厂库存不高，调价放缓，预计短期热卷期、现货价格仍维持低位震荡。