【月预测】预计12月份钢材价格震荡下跌。流通板价格运行区间3550-3750元/吨
时间:2019-12-02 00:00:00.0        浏览量:479



   预计12月份钢材价格震荡下跌,螺纹钢跌幅300元/吨左右,南京螺纹钢价格区间3800-4170元/吨板材跌幅小于建材,流通板价格运行区间3550-3750元/吨

弱势震荡,跟随成材波动。预计铁矿石弱势震荡,价格围绕84美元/吨左右波动,运行区间80-90美元/吨;焦炭小幅上涨;焦煤弱稳;废钢价格震荡偏弱,但跌幅不深。

1、宏观面:经济下行压力下,国家通过降准降息,稳投资,拉基建、稳地产,扩改革等措施加大逆周期调节力度, 12月中央经济工作会议有望释放稳增长政策,宏观面谨慎偏好。

2、供应面:利润驱动下钢厂生产积极较高,加上置换产能投产,进口资源陆续到货增加150万吨左右,北方港口积压钢材资源释放100万吨左右,供应压力增加。

3、需求面:12月进入季节性淡季,地产需求有望走弱,财政部提前下发专项债对基建有较强提振,但全国雨雪冰冻天气及年底工程资金紧张影响下游施工,前期赶工期之后,加上春节临近,下游工地进入收尾阶段,下游需求逐步减弱。

4、成本面:原料端受春节提前,高产量下对原料需求较大,钢厂12月份对原料开始逐步冬储,预计原料价格弱势震荡。铁矿石基本面矛盾不大,价格跟随成材波动,预计铁矿石弱势震荡,围绕84美元左右震荡,运行区间80-90美元/吨;焦炭受河北排污许可证核查,山东和山西去产能,钢厂冬储,成本支撑,以及春节前物流紧张等因素影响,焦炭小幅上涨。焦煤价格受全国安全大检查,焦炭上涨,以及长协煤稳定等因素影响,价格维持稳定。废钢受钢材下跌、春节前废钢供应偏紧,钢厂补库等因素影响,废钢价格小幅下跌后,维持小幅震荡格局。

5、库存面:目前市场普遍看空后市,去年华东冬储价格3700元/吨左右,过去几年冬储亏多赚少,而目前上海螺纹价格4080元/吨左右,贸易商和下游主动冬储意愿明显降低,成交有望放缓,钢材库存有望进入累库阶段,对钢价形成抑制。

6、利润面:受钢价下跌,钢厂检修,成本相对坚挺等因素影响,钢厂利润不断收缩。

7、价格面:此轮钢价上涨从10月22日开始启动,短短34天上涨530元/吨至4180元/吨,上涨时间短且涨幅过大,后期现货上涨动能不足。同时,历史上12月钢价表现震荡偏弱,钢材价格有望回到去年冬储价格附近,加上期现基差较大,未来基差修复有望通过现货大幅下跌,期货弱势下跌的形式修复。

全球制造业见顶回落,贸易摩擦加剧,贸易量持续萎缩。2019年全球贸易额增速由2011年的5.5%降至1%,创2012年以来新低。全球贸易摩擦带来的负面影响正在逐步体现。2019年中、美、日、欧、韩等国GDP增速均明显下滑,新兴经济体GDP增速出现分化。其中,德国和印度GDP增速大幅下滑。2019年已有32个国家多次降息,美联储连续三次降息,全球进入QE。 IMF和经合组织均下调2020年全球经济增长预期,全球经济下行压力加大。


房地产超预期增长,逆周期调节加码,发力稳增长。降低LPR利率和部分基建最低资本金出资比例,提前下发2020年部分新增专项债务限额1万亿元,11月制造业PMI为50.2%,月环比上升0.9%,连续6个月低于临界点后,再次回到扩张区间,12月中央经济工作会议有望释放稳增长政策,短期宏观面稳中向好。但三驾马车增速集体放缓,国内经济下行压力仍存。

国内财政加力提效,减税降费继续加码,加大支持基建和补短板项目投资力度,支撑实体经济增长。货币变相宽松,降准降息仍有空间。目前中国大型、中小型存款类金融机构存准率依然高达13.5%和11.5%,降准空间大。央行通过下调MLF、LPR利率的方式变相降息,降准、配合逆回购、SLF等货币工具,保证资金流动性充裕。

目前,铜、原油、黑色、工业品、有色、化工、汇市、股市震荡下跌,而黄金、白银等避险资产价格却大幅上涨,全球大宗商品出现拐点。

截止到11月29日,全国高炉开工率78.3%,月环比升0.4%。电炉开工率69.6%,月环比升1.8%。五大品种钢材产量1035.7万吨,月环比增5.5万吨。

利润驱动下钢厂生产积极较高,加上置换产能投产,进口资源陆续到货增加150万吨左右,北方港口积压钢材资源释放100万吨左右,预计12月份粗钢供给压力加大。

11月份建材日成交量平均值20.8万吨,月环比增0.1万吨,但下旬开始成交明显放缓。12月进入季节性淡季,地产需求有望走弱,财政部提前下发专项债对基建有较强提振,但全国雨雪冰冻天气及年底工程资金紧张影响下游施工,前期赶工期之后,加上春节临近,下游工地进入收尾阶段,下游需求逐步减弱。同时,汽车、家电、出口、重卡、制造业等行业仍有下行压力。总体看,下游需求小幅下降。

 1-10月基建投资增速4.2%,国家降低部分基建最低资本金出资比例,提前下发2020年部分新增专项债务限额1万亿元,预计12月基建投资增速小幅增加。京津冀、珠三角、长三角作为经济发展中心,其他地区作为粮食安全、生态安全、国防安全区域。中心城市和三大城市集群是后期国家重点投资区域,对基建投资有较大的拉动作用。


坚持“房住不炒”,大方针是稳地价、稳房价、稳预期。房地产销售、土地购置等领先性指标均出现下滑,但新开工面积和施工面积仍保持高速增长,房地产库存大幅下滑,房地产需求韧性较强。从全球来看,十次经济危机有九次是由房地产崩盘造成的。中国房地产及相关行业占整个GDP的30%;卖地收入加上税收收入占整个财政收入的40%。我国老百姓有土地情节,中国家庭的财产70%左右都在房地产,国家不会让房地产崩盘,未来房地产投资缓慢下行,但不会出现崩塌。


房地产强弱指数与钢价正相关,领先钢价6-9个月,预计12月房地产需求保持高韧性。10月份,全国主要地级市土地供应同比下跌0.55%,维持高位。随着房地产预期持续减弱,“土地+新开工”下行带动“施工”对钢材需求的减弱,钢价将逐渐下行。  


预计12月份汽车产销延续下降态势,但降幅收窄。1-10月,中国汽车产销量分别下降10.4%和9.7%,已连续16个月下行。汽车库存预警指数已连续22个月高于警戒线。同时,房地产销售面积持续下行带动汽车销量下行。国务院要求实施汽车限购的地区要结合实际情况,探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施。有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持。


预计12月份工程机械增速小幅增长。1-10月,重卡市场累计销量为98万辆,同比增长3.2%;挖掘机销量19.6万台,同比增长14.4%;装载机销量10.3万台,同比增长3.6%。国家推进乡村振兴战略、三大城市集群、粤港澳大湾区、一带一路,自贸区建设,拉动基建投资,叠加房地产高韧性,带动工程机械增速回暖。


预计12月份造船需求持续低位。1-10月,全国造船完工3163万载重吨,同比增长4.6%。承接新船订单2119万载重吨,同比下降25.6%。10月底,手持船舶订单7887万载重吨,同比下降7.7%,比2018年底下降11.7%。汽运严查超载可能导致水运运量增加。


油气行业进入复苏周期,预计12月份油气化工需求继续保持快速增长。预计2019年我国天然气表观消费量将达到3100亿立方米左右,同比增长10%。我国在2019-2025年有8.7万千米的天然气管道建设计划,天然气管道用钢需求巨大。国家调整能源结构,大力发展风电、水电、太阳能、氢能、可燃冰、海洋能等新能源产业,未来能源用钢需求有望继续增加。